任富佳当权下的雇主电器“老矣”？功绩下滑，市值缩水，吃接力生

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撰稿|行星

起首|贝多财经

近日，雇主电器（002508.SZ$雇主电器(SZ002508)$）发起了“全民烹调日”公益步履。据央视《与畴昔同业》栏目报谈，这场公益行径的界限涵盖雇主电器企业里面和世界各线下门店，邀请职工、消耗者沿路全心烹制好吃好菜，感受生计的好意思好。

“全民烹调日”的举办，旨在庆祝雇主电器上市十四周年。在这十四年中，雇主电器曾与快速发展的房地产行业一同插足上涨通谈，也因去杠杆、挤泡沫的行业阵痛期而深受打击，堕入坏账低谷。

如今，步入行业存量竞争本领的雇主电器，在销售渠谈铺设与居品矩阵搭建上恒久慢东谈主一步，培植新品类、多元化转型的门径踉跄。功绩与品牌的增长失速，将雇主电器推向了“不惑之年”的干事危险。

一、功绩全面跳水，主义或成泡影

在2024年年头举行的“2023年先进赏赐与2024年量度部署大会”上，雇主电器总裁任富佳曾立下了“两位数增长”的主义，并强调“自认为非，重构进化”的发展主题，试图探索、酿成雇主电器的策略新业务模式。

磋议词，眼看2024年已插足尾声，雇主电器的功绩增长主义却仍是空中楼阁。说明其2024年三季度报，该公司前三季度的贸易收入为73.96亿元，同比下滑6.78%；归母净利润为12.02亿元，同比下滑12.44%。

要知谈，靠近2022年市集调控、疫情反复的诸多不折服性，雇主电器前三季度还曾已矣了2.35%的逆势增长，收入来到72.37亿元；2023年前三季度更是达到了79.33亿元的收入新高，冲突80亿元大关在望，如今却出现回退。

聚焦2024年第三季度，雇主电器的单季收入为26.67亿元，较2023年同时的29.98亿元着落11.07%；归母净利润为4.43亿元，同比下滑18.49%；扣非后净利润为4.17亿元，跌幅更是达到了22.34%，深陷增长困局。

往前追念可知，雇主电器的功绩“”始于2024年第二季度。该公司一季度的营收与净利润差别为22.37亿元和3.98亿元，差别同比增长2.75%和2.49%；但在第二季度，上述两项方针差别出现了9.63%和18.15%的回落。

最终，雇主电器2024年上半年的收入为47.29亿元，同比下滑4.16%；归母净利润7.59亿元，同比下滑8.48%。这亦然该公司自2020年上半年因外部原因导致功绩下滑后，时隔四年重蹈营收、净利双双“跳水”的覆辙。

在半年报中，雇主电器将功绩下滑的原因归结于国内房地产行业处于出清调度阶段，厨电行业受到市集竞争加重、住户消耗意愿着落等身分影响，合座市集增速式微，不同渠谈分化严重，厨电行业新增需求昭着下滑。

雇主电器方面称，靠近厨电行业依然到来的存量竞争时间，该公司将陆续秉握数字厨电与用户运营双引擎鼓吹业务模式转型。但更为践诺的问题是，若该公司的销售缺点延续到四季度，其将迎来上市十四年来的首度功绩负增长。

二、地产行业“火灾”，殃及雇主电器

公开信息骄贵，雇主电器创立于1979年，专科坐褥吸油烟机、集成油烟机、灶具、消毒柜、微波炉、洗碗机、清水器等家用厨房电器居品。而厨电家居是典型的房地产后周期消耗品，与房地产有着“一荣俱荣，一损俱损”的密切联系。

雇主电器简略站上行业第一梯队，天然离不开房地产行业的助力，地产精装组成的To B名堂，终年是其进军的出货渠谈。该公司曾屡次获评恒大“优秀供应商”“不凡策略互助伙伴”，与稀疏85%的百强房地产客户成就了互助联系。

2020年，雇主电器在聚会多家机构聚会发布的《中国房地产精装修厨电趋势白皮书》中写谈，该公司以36%以上的份额位居2016年至2019年住宅精装修厨电市集累计品牌款式首位，是“精装修市集高端厨电第一品牌”。

伴跟着房地产市集的降温，雇主电器高度依赖地产工程渠谈的“后遗症”也渐渐浮出水面。该公司于2022年2月发布公告称，由于精装求学务客户财务现象发愤，将一次性计提坏账7.1亿元，其中触及恒大的坏账就高达6.3亿元。

直到当今，部分地产互助方“暴雷”的阴云还隐敝在雇主电器头顶。扫尾2024年上半年末，该公司的应收账款高达18.63亿元，较2023年末的18.10亿元增长超5000万元；应收账款坏账准备仍有12.21亿元。

现款流方面，雇主电器扫尾2024年9月末的打算行径产生的现款流量净额为5.26亿元，较2023年同时的13.95亿元大幅裁汰62.30%。对此，雇主电器解说称主淌若回款减少、向供应商付款加多所致。

针对地产下行导致的业务受损，该公司责任主谈主员向“第一风口”坦言，往时其营收简直较为依赖工程渠谈，畴昔会冉冉减少对该渠谈的需求，开辟电商等新的互助标的。昭着，雇主电器自己也结实到了与房地产深度绑定带来的潜在风险。

但渠谈端的转型，昭着并非一旦一夕之事。雇主电器刻下的销售渠谈主要分为线下零卖、线上电商及工程渠谈，其曾在投资者换取平台上骄贵，该公司扫尾2023年11月的工程渠谈销售收入占比约为20%，仍晋升碾儿业平均水平。

三、错失发展机遇，增量空间难寻

据贝多财经了解，雇主电器由任建华、唐根泉等东谈主创建，从一家小小的五金厂成长为厨电巨头之一。刻下，任建华仍担任该公司董事长一职。走过流逝时光，“创二代”们也冉冉走到台前。

其中，任建华之子任富佳于2013年接任雇主电器总司理一职，成为简直真谛真谛上的“雇主”。彼时，任富佳才刚刚过而立之年。往时十年间，雇主电器的市值曾涨到465亿元，而今却不及220亿元，相对缩水稀疏245亿元。

“吃过”房地产的黄金红利期后，包括雇主电器在内的厨电行业，殊途同归地运行探寻业务升级和居品多元化斥地的里面动能。不外，雇主电器的品牌转型之路也走得不算顺畅，错失了不少在窘境中解围的机遇。

靠近连年日渐风靡的集成灶，在帅丰电器、亿田智能、火星东谈主依靠该品类异军突起，奏凯登陆本钱市集的大环境下，雇主电器高层却公开声称集成灶每个居品齐不完善，功能不够，不会成为大限制市集，迟迟莫得对该品类进行布局。

直到2022年，雇主电器才躬身入局这一细分赛谈，推出了全新一代高性能集成灶。但亦然在这一本领，同为厨电头部行业的方太完成了对集成烹调中心居品矩阵的搭建，“分相貌集成”的居品上风昭着更能招引消耗者眼球。

没能享受细分赛谈的红利期的雇主电器，旗下集成灶居品天然也难以在市聚积掀翻水花。2024年上半年，该公司集成灶的收入为1.83亿元，仅占其总收入的3.87%，收入限制还较2023年同时的2.05亿元下滑了10.68%。

贝多财经发现，比起集成灶，雇主电器其实更看好同为新兴品类的洗碗机。该公司自2019年推出第一款洗碗机以来，便运行握续布局该细分赛谈，不仅诱骗多年举办“中国洗碗机节”，2023年还邀请了王一博担任品牌代言东谈主。

但2024年上半年，雇主电器来自洗碗机品类的收入仅有3.18亿元，较2023年同时的3.32亿元裁汰4.01%；占该公司总收入的比例也仅有6.73%，思要成为撑握其功绩增长的拳头居品，还有很长一段路要走。

此外，代表雇主电器多元化品类发展的第二、第三品类群中，一体机、蒸箱、烤箱、清水器也出现了销售收入的下滑，惟有滚水器已矣了14.84%的同比增长，但该品类的营收体量仅有1.11亿元，占比不及3%。

再看雇主电器的两大传统主力居品——吸油烟机和燃气灶，2024年的收入差别为22.59亿元和11.69亿元，两项业务收入之和的占比天然仍高达70%，但也差别出现了2.85%和1.17%的下滑，增长近乎触顶。

昭着，现阶段基于家电场景的模式翻新，齐是企业窘境求生的破局尝试，雇主电器也在本年推出“食神”AI烹调大模子，发力数字厨电。但奈何培植出市集招供的爆款大单品、构建健康平衡的收入结构，依旧训练着其耐久打算智商。

如斯来看，雇主电器似乎有些“廉颇老矣”的嗅觉了。